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  2026年9月11日，商场监管总局无条件同意安踏收买彪马股权案。这场历时半年的跨国并购总算尘埃落定——安踏以123亿元人民币拿下彪马29.06%股份，成为这家具有近80年前史的德国运动品牌的最大股东。

  从FILA到亚玛芬，再到彪马，安踏的“买买买”地图再下一城。这不只仅一笔生意，更是一个我国品牌向“国际的安踏”跨进的要害一步。

  9月11日，商场监管总局发布2026年8月31日—9月6日无条件同意经营者会集案子列表，安踏收买彪马股权案赫然在列。这在某种程度上预示着，这场始于本年1月的百亿级并购，总算扫清了最终的监管妨碍。

  时间回到1月27日，安踏宣告以每股35欧元、算计约15.06亿欧元（约合人民币123亿元）的价格，从法国皮诺宗族旗下Artémis集团手中收买彪马29.06%的股份。买卖完成后，安踏将成为彪马单一最大股东。

  值得注意的是，此次收买资金悉数来自安踏内部自有现金储藏，足见其财政底气之厚。

  从账面上看，彪马正阅历至暗时间。2023年出售额86亿欧元，净赢利同比下滑13.7%；2024年净赢利持续下滑7.6%；2025年前三季度净亏损高达3.09亿欧元。更令人担忧的是，彪马新任CEO亚瑟·霍尔德直抒己见：“咱们的产品线过于杂乱，顾客乃至说不出彪马的代表产品是哪一款。”

  但安踏看到的，是另一面。丁世忠的话颇值得玩味：“好的品牌基因与价值沉积可遇不可求，咱们一直信任彪马曩昔几个月的股价并未充分反映其品牌所包含的长时间价值。”这话翻译过来便是：彪马现在廉价，但它值更多。

  安踏的多品牌矩阵现已适当巨大：FILA主打高端时髦运动，迪桑特专心滑雪、铁人三项，可隆聚集野外，亚玛芬旗下始祖鸟、萨洛蒙各据一方。但细心一看，彪马所拿手的范畴——足球、赛车、田径——恰恰是安踏系品牌没有深度布局的。

  彪马在足球范畴具有内马尔、格列兹曼等尖端球星资源；在赛车范畴，简直垄断了F1车队的赛车服资助。这些都是安踏品类地图上缺失的拼图。收买彪马，安踏就形成了“专业运动+时髦运动+潮流运动+野外运动”的全场景掩盖。

  安踏的全球化野心由来已久。丁世忠屡次着重“全球化是咱们永久的方针”。但客观地说，安踏在欧美老练商场的存在感依然有限。彪马在120多个国家和地区具有完善的事务布局，尤其在欧洲、拉丁美洲等商场途径浸透率极高。拿下彪马，安踏就等于获得了一张进入欧洲商场的“快速通行证”。

  欧睿国际的分析师指出，此次收买可以在必定程度上协助安踏“更进一步拓宽欧洲、中东和非洲商场，并使用彪马在印度运动服饰商场的领头羊将印度归入掩盖地图”。这是一步妙棋。

  回忆安踏的并购史，可谓教科书等级。2009年收买FILA我国后，五年内完成扭亏为盈，2024年营收高达266.3亿元；2019年牵头收买亚玛芬体育，不只成功推进其上市，2024年更为安踏贡献了36.7亿元赢利。

  这种“点铁成金”的才干，正是彪马大股东乐意出售股份的重要原因。正如一位消费并购投资人所言：“安踏在我国和全球商场推进多品牌转型、价值重塑和高质量增加方面有着非常丰富的经历。”

  1919年，鲁道夫·达斯勒和阿道夫·达斯勒兄弟在家园创立了“达斯勒兄弟鞋厂”。兄弟俩一个拿手出售，一个精于深恶痛绝，配合默契。1936年柏林奥运会上，美国田径明星杰西·欧文斯穿戴达斯勒跑鞋夺得四枚金牌，让这个德国小厂一夜成名。

  但是，兄弟友情没能饱尝住战役的检测。二战后，两人矛盾激化，1948年决议各奔前程。鲁道夫带着15名职工，在一座旧仓库里创立了新公司，并于同年10月1日正式注册了“PUMA”商标。他给品牌取名“美洲狮”，涵义速度、力气、灵敏与耐力——这正是运动员所需具有的质量。

  彪马的传奇就此敞开。1970年国际杯，球王贝利在决赛开球前折腰系鞋带的画面被全球直播，脚上那双彪马King战靴随之名扬天下。1986年国际杯，马拉多纳穿戴彪马King打入“世纪进球”，连过六人后将球送入网窝。1996年亚特兰大奥运会前，英国短跑名将林福德·克里斯蒂戴着印有彪马美洲狮图画的隐形眼镜到会发布会，那张忽略成为体育营销史上的经典。

  彪马也是运动与时髦跨界交融的先行者。1998年，品牌与德国规划师Jil Sander协作，将运动鞋变成时髦单品，创始了“运动生活方法”这一全新品类。2001年推出的Speedcat赛车鞋，源自F1车手防火鞋的规划，现在已成为潮流经典。

  在赛车范畴，彪马简直垄断了F1车队的配备资助；在足球范畴，它资助了AC米兰、曼城、多特蒙德等尖端沙龙。这些深沉的体育资源，正是安踏垂青彪马的中心原因。

  现在，这家具有近80年前史的品牌，行将迎来我国新东家。安踏能否让这头德国美洲狮从头奔驰起来？答案或许要几年后才干揭晓。但有一点能确认：丁世忠和他的团队，现已为这一天预备了好久。

  从晋江小厂到全球第三，从收买FILA到入主彪马，安踏正在用自己的方法，书写我国品牌全球化的新故事。这条路不会平整——耐克、阿迪达斯的体量仍在那里，彪马的品牌重塑也非一日之功。但正如丁世忠所说：“不做我国的耐克，要做国际的安踏。”